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政策红利集中释放 期指涨势意犹未尽
来源:和讯财经   发布时间:2012.05.07   浏览:1383次

        “五一”节后的三个交易日,沪深300指数连续上行,收出三连阳,累计涨幅达3.42%。不仅如此,沪深300指数亦创出今年以来的新高,日均成交也有放大趋势。期指持仓稳步回升,连升三日,上周五总持仓达6.5万手,股指期货双边持仓保证金首次超过200亿元。节假日期间的“政策红利”集中释放、央行意外逆回购等利好,支撑市场继续强势。
  就经济数据而言,4月份中国采购经理指数(PMI)为53.5,虽然略低于预期,但已经连续五个月上行;代表中小企业的4月份汇丰PMI指数为49.3,也比上月明显回升。这些先行指标的逐步上行,均预示着经济增长状况在改善,硬着陆的风险明显降低。根据商务部的监测,4月份食用农产品价格连续下降,这意味着4月份消费者物价指数(CPI)将较3月份有所下降,通胀压力的减轻使得央行在货币政策上有了更多的操作空间。上周央行在公开市场上意外逆回购,实现资金净投放1170亿元人民币,创下15周新高,进一步向市场释放宽松信号。由于今年6、7月份公开市场到期资金大幅减少,降准预期或在月底再度升温。
  就股市的供需而言,截至上周五,5月份市场实际募集资金仅31亿元,并且本周仅有两只新股申购。另外,本周限售股解禁规模近120亿元,也处于较低水平,就是说当前市场的实际供给压力并不大。新的银行业资本监管推迟实施,再融资压力明显减轻。从需求上看,随着行情的回暖,市场人气逐步提升。基金等机构或许将加快建仓的速度,尤其是刚刚成立的几百亿规模的指数基金,有望为市场注入强心针。总体来看,在需求改善、供给压力不大的背景下,市场有望继续维持强势。
  从我们跟踪的市场情绪指标来看,股指期货净持仓占比连续三个交易日回升,主力会员积极增多减空,交易量偏差快速反弹,VIX指数仍然处于20以下,均说明市场情绪较为乐观。指数相对表现指标、市场活跃度均处于正常范围,唯有融资余额与融券余额比值有所回落。市场情绪总体上较为乐观,且尚未出现过于乐观的情况,因此市场后期仍有望保持强势。
  从技术上看,沪深300指数目前已经创出年内新高,均线系统上强势格局明显。从主流板块银行、地产股的走势来看,涨势仍意犹未尽。从黄金分割的角度看,沪深300指数在2750至2800点之间将遇到较大阻力,建议投资者多单继续持有,仓位重者可逢高减仓。